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五矿资本2019年年度董事会经营评述

时间:20-04-27 17:35    来源:同花顺

五矿资本(600390)(600390)2019年年度董事会经营评述内容如下:

一、经营情况讨论与分析

2019年,中国经济仍处于结构性调整的关键时期,全年国内生产总值(GDP)99.09万亿元人民币,同比增长6.1%,基本实现总体平稳、稳中有进的目标。但随着国内新旧动能转换、产业转型调整持续,改革进入深水区;加之国际贸易保护主义抬头,全球经济低迷的影响,中国经济下行压力进一步增强。

在全球经济周期性放缓、中国经济运行稳中有变、变中有忧的大背景下,公司牢牢把握“金融服务实体经济”这一时代要求,积极应对挑战,把握机遇。公司董事会全面贯彻习近平新时代

中国特色社会主义思想,全面执行国家“六稳”目标,持续推进国有企业深化改革。报告期内公

司整体展现出良好的发展态势,经营业绩再创新高。

(一)经营业绩持续增长

2019年,面对复杂的经济环境,公司经营层按照董事会要求,坚持战略引领、改革驱动、科学发展,按照年度计划积极落实各项重点工作,价值创造能力、行业竞争力、发展质量全方位提升。全年实现营业总收入160.27亿元,同比增长24%;实现净利润32.51亿元,同比增长21%;实现归属于上市公司股东的净利润27.35亿元,同比增长22%。

(二)强化战略引领

公司高度重视战略的引领作用,根据宏观及行业环境的变化,完成三年滚动规划编制,助力“十三五”平稳收官、“十四五”顺利开局。公司于年底启动“十四五”规划编制工作,提前筹划

“十四五”期间发展思路、业务布局与配套改革措施,为公司下一个五年的持续、健康发展布局

谋篇。

(三)深化改革,提质增效

公司持续推进全面深化改革,一是推进契约化管理,完善权、责、利相匹配的市场化经营机制;二是继续优化考核分配机制,激发员工干事创业动力,构建起一套符合行业特点与发展阶段、激励与约束并重的人力资源管理机制;三是顺应监管趋势,深入研究《金融控股公司监督管理试行办法》(征求意见稿),根据监管导向完善金控平台功能、健全金控管理体系、优化各项基础设

施;四是围绕推进法治建设第一责任人职责这条主线,以九项重大举措为工作核心,完善法律管

理制度体系,建立合规风险数据库。报告期内,公司以高效执行的管控体系确保战略精准落地、经营计划有效执行,平台管控能力进一步提升。

(四)风险管理能力持续提升

公司坚决落实中央关于打好“防范化解重大风险”攻坚战的各项部署要求,以“风险管理保护并创造价值”为出发点和落脚点,以风险偏好管理为核心抓手,有效实行风险总量管理,统筹

推进风险管理体系建设,全面提升风险评估能力水平,扎实做好动态监控与预警,逐步实现对各

类风险的科学化和精细化管理;持续深化风险管理文化建设,充分实现风险管理的“全员参与、全流程管控、全覆盖”,推动公司全面风险管理体系和能力建设再上新的台阶。二、报告期内主要经营情况

在全球经济低迷,中国经济下行压力进一步增强的大背景下,五矿资本牢牢把握“金融服务实体经济”要求,积极应对挑战,把握机遇,严控风险、不断调整业务结构,优化资源配置,取

得了较好的经营业绩。2019年公司实现营业总收入160.27亿元,实现净利润32.51亿元,实现归属于上市公司股东的净利润27.35亿元。三、公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

从宏观环境来看,外部经济环境逆全球化思潮盛行,伴随美国实施贸易保护加大资源输出等措施,新兴市场尾部风险逐渐积累,而中国当前的人口结构优势逐渐减弱,经济内生动力不足,致使政策对稳增长的诉求再一次上升。报告期内,国内经济整体依然承受持续下行压力,创新能力有待增强,发展质量和效益均有待提升,但前期供给侧改革成效初显,预计随着国家战略持续落地,未来一年前期虽然受到新冠疫情冲击较大,但长期来看,中国经济内在向上的发展势头不会改变。从金融行业来看,第一,产业升级持续深化带来实体经济对资金的需求仍然较大,但资金使用效率低使得金融市场不足以满足各个层次经济实体的融资需要,中小微企业发展仍举步维艰,融资困难的问题亟待解决;第二,科技赋能金融机构趋势日益凸显,金融科技在提升金融机构管理水平的同时,也有利于加速产融升级,帮助实体经济创新转型;第三,监管政策陆续放宽银行、证券、保险业机构市场准入,鼓励扩大资本市场双向开放,机遇与挑战接踵而至;此外,《金融控股公司监督管理试行办法》如颁布施行,金控平台将纳入监管范围,行业整体既面临规范发展、提升管理质量的机遇,也面临增加监管约束、限制经营管理灵活性的挑战。总体来看,宏观经济将继续以高质量发展为核心,金融供给侧结构性改革仍将持续,金融反哺实体经济、加速转型以及金融市场对外开放是未来发展的主线。具体来看:

1、信托行业

2019年,在复杂的经济环境下,信托业持续推进转型发展,行业风险防范、金融乱象整治、信托回归本源都取得了较大的进展。五矿信托积极落实监管政策,在回归主业、服务实体、创新转型、防范风险等方面取得了良好的成绩。

2020年,信托业发展将呈现三个趋势:

一是继续保持严监管趋势。在“防范金融风险”的总基调下,行业监管将向深向实推进,提升行业合规经营标准、风险防范意识和犯险惩治力度,推动信托业监管体系趋于完备。

二是转型进度将加快。自2018年开始,“转型”一直是信托业发展的关键词,如今行业转型也初现成效,主动管理水平稳步提升。资管新规过渡期结束已越来越近,相关配套举措将可能出台,因此,2020年也将是信托业转型的攻坚之年。对信托公司而言,转型发展将更快地渗透到各项业务开展之中,也对信托公司业务合规性审查提出了更加严格的要求。

三是以文化为引领,回归信托本源。在2019年12月召开的信托业年会上,中国银保监会副主席黄洪着重强调了文化建设对信托业健康发展的重要作用,并提出信托文化建设的五年规划。2020年,信托公司将以文化为引领,回归“受人之托、忠人之事”的本源,充分发挥信托投资的优势服务实体,创新金融服务方式,助力国家经济的转型发展。

2、租赁行业

2019年,租赁行业市场主体的增长显著放慢,业务总量增速相比往年也显著下降。行业已进入转型升级的拐点。部分租赁公司逐渐调整业务战略,探索走差异化发展之路。随着融资租赁企业监管划转以及行业逐渐向成熟阶段发展,银行系、厂商系和独立第三方系租赁企业由于在客户和业务定位上的差异性,未来有望形成差异化的产业链条,但在部分细分市场竞争亦将日趋激烈;另一方面,随着行业监管趋严,租赁公司或将面临优胜劣汰的新格局。

3、证券行业

监管重塑证券行业发展模式为券商特色化发展提供新机遇。在资本市场深改12条推动下,作为资本市场最重要机构的证券公司,服务实体、创造价值的使命将进一步被挖掘,证券公司业务发展模式持续重塑。以落实证券公司股权管理新规为重点,监管层将充分考虑证券行业发展的具体诉求,优化顶层设计支持力度,引导证券公司向创建特色和高质量发展目标转型,券商特色化发展迎来重要战略机遇期。

并购整合进程加快将为证券公司提升竞争实力提供新途径。资本市场需要系统重要性金融机构已经成为共识,通过并购提升证券公司竞争实力的步伐将加快。中信证券并购广州证券获批,天风证券(601162)收购恒泰证券,华创证券谋求太平洋第一大股东地位等进入实际操作阶段。在落实证券公司股东管理新规要求下,部分不符合要求的券商经营机构股权变更将成为常态,为证券公司开展更大范围的资源整合提供新的渠道和途径,有助于促进行业整体竞争实力提升。

4、期货行业

2020年宏观经济形势改善微弱,期货工具抵御经济下行风险的作用有望进一步发挥。在监管机构的推动下,未来期货行业发展广度和深度将继续扩大,交易品种进一步扩充,有望逐步实现已上市期货品种的期权全覆盖,金融期货品种范围亦有望拓宽;期货交易市场基础设施将更加完善,成熟品种的国际化步伐也在加快。行业竞争格局也将发生巨变,期货市场对外开放的大门全面打开,外资机构先进的服务模式和专业能力会给国内市场带来巨大冲击;国内则将引进银行、保险公司等大型金融机构作为期货交易所会员参与市场,利率下降也将大幅重挫期货公司经纪业务的盈利能力,“内忧外患”将加速期货业内优胜劣汰,带来新一轮机构整合和格局调整。

(二)公司发展战略

2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,是实现第一个百年奋斗目标、为“十四五”发展和实现第二个百年奋斗目标打好基础的关键之年。在全球经济周期性放缓、中国经济运行稳中有变的大背景下,五矿资本将继续秉持“成为中国一流综合性产业金融服务平台”的战略愿景,依托中国五矿产业背景,响应国家“金融回归服务实体经济”号召,以“服务实体经济,创造股东价值”为使命,推进以融促产,深挖产融结合,强化竞争优势,同时发挥多牌照金控平台协同优势,持续打造综合金融服务体系和“产融协同、以融促产”的行业标杆。

(三)经营计划

十九大报告指出,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,着力推动高质量发展是落实新发展理念的必然要求。2019年末召开的中央经济工作会议上明确提出,2020年将继续推动高质量发展、做好“六稳”工作,将更加侧重“质”而非“量”,更加侧重结构调整。公司下一年度的各项工作都将以“高质量发展”为基本原则,全面贯彻新发展理念,守住风险底线,确保不发生重大风险,坚定走好创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展之路。在此背景下,公司将做好以下工作:

一是做好迎接行业监管变化的准备。目前金控管理办法征求意见稿发布,从风险、资本、治理等方面要求,将金控公司纳入央行监管。公司下一年度首要任务是主动根据监管机构政策导向,完善金控平台功能、健全金控管理体系、完善各项基础设施。

二是加强战略引领作用。分析研判好宏观环境、科技革命、产业变革的趋势,跳出线性发展的框架,以更具有前瞻性、战略性和创造性的思维,做好“十四五规划”的课题研究和具体编制工作。深入把握业务本质,全面理清业务逻辑,透彻理解监管要求,优化与战略目标相匹配的考核激励机制,引导业务和管理遵循战略既定方向,推动全面、稳健、更高质量的发展。

三是持续提升各业务牌照竞争力。五矿信托将全力打造公司“一核”“两翼”“四大体系”的新发展格局,扎实推动公司高质量发展;外贸租赁将着力提升市场竞争力,大力推进业务转型,优化业务领域;五矿证券将以加强各项业务增收创利为基础,在发展中塑造特色,并提高合规风控管理能力,切实发挥保驾护航作用;五矿经易期货将继续完善业务布局,促进业务创新发展,在经纪业务、风险管理业务、资管业务等方面着力提升业务能力。

四是继续加强产融协同。继续鼓励各子公司发挥优势,以满足自身风控标准、符合监管要求为底线,在内外部核心产业领域的重点项目上加大服务力度。内部各机构之间,在合规前提下,共享业务信息,共创业务机遇,探索产业综合金融服务新模式。

五是严控各类金融风险。在展业过程中既要看到融资主体、交易对手、具体项目的本质情况,又要关注宏观形势、行业形势、市场趋势的变化。深度贯彻落实风险“分层、分类”管理原则和风险管理责任制,坚持风险“全流程”管理思路,优化评审工作机制,提升风险识别、评估的核心能力。

(四)可能面对的风险

1、行业与经营风险

2019年以来,全球经济持续放缓,经贸摩擦此起彼伏,保护主义愈演愈烈,主要央行货币政策转向宽松,世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期;国内处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,结构性、体制性、周期性问题相互交织,“三期叠加”影响持续加深,经济增速持续放缓,经济下行的压力增大,政府加大逆周期调节、积极实施“六稳”政策,国民经济总体保持在合理区间。国内外经济发展的不确定性加强了各类风险之间传导的可能,为五矿资本所属各金融企业的经营与发展带来了挑战。

公司下属五矿信托行业竞争加剧,业务传导性风险加大。信托行业发展的持续放缓和盈利空间的逐步收窄促使行业内部分化加剧,信托业务在行业、区域、客户等方面的关联性和传导性风险进一步加大。五矿信托面临亟需加快推动业务创新与转型升级、展业难度加大、盈利空间压缩、业务风险上升等挑战。

公司下属外贸租赁业务和经营发展承压。受经济增速放缓影响,实体经济下行压力增大,对传统融资租赁业务的业务模式、业务结构等调整与创新提出了更高的要求。外贸租赁在保持公司稳健发展、持续推动业务转型升级等方面面临较大挑战。

公司下属五矿证券的行业资源进一步分化。随着行业竞争程度不断提升,资本、资源进一步向行业头部券商聚集。五矿证券在提升客户基础、资管业务转型、拓展优质投行项目、稳定金融投资回报等方面面临诸多挑战。

公司下属五矿经易期货业务同质化竞争加剧。受国内外宏观形势、资管新规限制、利率持续下行、行业创新加快等影响,期货行业集中度持续提升,头部聚集效应逐渐显现。五矿经易期货面临同质化竞争加剧、未来收入减少、业务结构调整、产品转型升级等挑战。

2、信用风险

信用风险是指因借款人、担保人等交易对手或金融产品的发行人,因信用资质恶化而无法及时、足额履约给公司带来损失的风险。2019年以来,宏观经济增速持续下行,到期债务量继续增大,融资渠道持续收紧,企业资金链进一步承压。虽然宽信用政策以及纾困政策有利于消解部分信用风险因素,但整体信用风险仍处于较高水平,信用违约频发,违约数量和规模显著增加,信用风险暴露持续扩大。公司下属信托业务、融资租赁业务面临压力进一步加大。

3、市场风险

市场风险是由于持仓金融产品头寸的市场价格变动而可能导致损失的风险。持仓金融产品头寸主要来自于五矿资本控股及下属五矿信托、五矿证券、五矿经易期货的金融投资及衍生业务等活动。公司面临市场风险的类别主要包括:权益价格风险、利率风险、商品价格风险。其中,权益价格风险主要由所持股票、基金、资管等权益品种因市场价格波动导致;利率风险主要由所持固定收益产品因收益率曲线、波动性及信用利差改变引起;商品价格风险主要由所持商品现货、期货受宏观经济、市场供需及投资者情绪等因素波动引起。

4、流动性风险

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展资金需求的风险。五矿信托外部融资渠道有限,当遇到外部市场环境剧烈变化、投资标的变现能力下降等情况时,公司资金流动性或将受到一定影响。外贸租赁的资金来源主要是资本金和商业银行融资,来源较为单一且成本较高,同时存在因资金期限错配而导致流动性风险的可能。五矿证券自营业务存在杠杆交易,若极端情况下流动性骤紧,融资渠道受阻,公司将面临较大流动性的压力。

5、政策合规风险

政策合规风险是指公司因未能满足国家有关行业监管要求而受到处罚的风险。2019年,金融行业继续保持严监管态势,一手治理金融乱象高位缓释金融风险,一手补齐制度短板防范未然,各类监管政策频出,监管检查频率和范围不断升级。一行三会等监管机构陆续出台了关于规范金融控股公司、金融科技、系统重要性银行、资管净值化管理等领域的多个文件,为公司合规经营、规范展业提出了更高要求。

6、声誉风险

声誉风险是指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致外部公开媒体、公众等对其负面评价的风险。当公司的交易对手方或其他合作方发生风险并通过各种渠道向外扩散传导时,或将对公司的经营发展产生负面影响,公司在声誉风险的应急应对处置、维护公众形象和未来稳健展业等方面将面临挑战。四、报告期内核心竞争力分析

2019年度,公司围绕中国五矿集团有限公司打造“世界一流的金属矿产企业集团”目标为指引,贯彻落实国有资本投资公司的定位,以“成为中国一流综合性产业金融服务平台”为目标,打造“以融促产”功能载体,以服务实体经济,深化产融协同为发展重点,充分发挥产业金控的责任和担当。公司在多个领域建立持续的竞争优势,综合实力不断提升,从整体来看公司的核心竞争力体现在以下几方面:

1、扎实的发展根基,专业的金融服务能力。

经过多年市场历练和积累,各子公司通过夯实客户基础、搭建渠道体系、完善机制设计、优化人员结构,培育了专业的金融服务能力,行业竞争力稳步提升。五矿信托“双核驱动”战略成

效明显,资产获取能力、财富营销能力提升显著;外贸租赁业务转型成效初显,存量资产质量良

好,增量牵引专业化发展;五矿证券追赶态势强劲,投资能力、中介服务能力全面提升;五矿经

易期货依托投研一体化,风险管理能力、衍生品综合服务能力不断提升。各子公司已具备扎实的

发展基础,专业的服务能力。

2、多元的牌照组合,综合的服务输出能力。

公司逐步构建了以“信托+租赁+证券+期货”为核心,以“银行+基金+保险”为补充的综合金融服务体系。公司总部逐步向价值创造平台转型,以综合服务顶层设计、战略客户集中管理、金融产品一体化提供为发展方向,持续提升综合金融服务的输出能力。

3、深刻的行业理解,良好的产融协同能力。

公司努力践行“服务实体经济,创造股东价值”的使命,依托中国五矿的产业背景,以产融协同为重要支点,通过全方位服务中国五矿内部产业,积累了丰富的产业服务经验,建立了深刻

的行业理解认知,具备了沿产业链输出服务、更广阔的服务实体经济的基础与能力。

4、健全的风险管理体系,良好的风险管理能力。

公司始终围绕风险“可测、可控、可承受”的总体目标,坚持风险底线思维,不断增强风险防范与化解能力,建立起与业务发展相匹配的全面风险管理体系,形成覆盖事前、事中、事后的

全流程风险管控机制。公司持续优化完善风险偏好与限额管理、风险管理制度与政策、风险评估

和监控预警、风险考核评价等管理机制与工具,落实“分层分类”原则,夯实各级风险管理主体

责任,筑牢业务运营、风险管理、内外部审计和监督问责的“四道防线”,确保将总体风险管理在

可承受范围内。